避险买盘对抗通胀卖压，美债未来走势分析
在全球各市场面临关税冲击时，美国公债的波动性出现明显上升。最初，随着股市大幅下跌，避险买盘增强，但近期却遭遇抛售，这一现象引起关注。在分析美国公债价格走势时，需考虑市场情绪、基准利率及通胀预期三大因素。市场情绪与基准利率变化通常影响快速，而通胀预期则可能延续较长时间。如果想从短期操作中获利，留意金融市场对避险需求及升息话题的变化至关重要。
自3月底以来，随着关税影响反映在市场上，出现了显著的避险需求。最近美国经济数据不如预期，使得投资者期待联储可能会提早降息。根据Federal Reserve亚特兰大分行的GDPNOW模型，初季GDP年率预测为-2.8%。若零售数据仍然不佳，将可能导致联储提前降息，这将成为支持债券价格的一个重要因素。
随着关税政策的实施，美国的通胀压力在第二季可能迅速上升，影响长期债券的价值。指标10年期公债殖利率从接近4.4%降至3.84%，随后因通胀压力回升，殖利率再次上涨至4.499%。因此，对于持有大量公债的投资者，若担心通胀影响，建议考虑使用CME的10年期殖利率期货进行短线避险。
投资者还可以借助CME的FedWatch工具，了解利率变动的预测，判断债市的潜在走向。根据预测，五月份维持利率不变的概率为58%，降息一码的概率为44%。若降息概率继续上升，可能进一步压低十年期公债殖利率。
