プルデンシャル・インベストメントが指摘したところによると、先週の米国債市場は、トランプ米大統領の発言により大きく変動しました。その後、中米貿易交渉が和らぎ、連邦準備制度理事会の当局者が6月の利下げの可能性を示唆したため、米国債価格が反発しました。米国の10年期国債利回りは9ベーシスポイント下落し、4.235%となりました。

企業債に関しては、先週の米国の投資適格債が1.0%上昇し、非投資適格債は1.3%上昇しました。トランプが再度連邦準備制度に対して利下げを直ちに行うよう圧力をかけたことで、市場は連邦準備制度の独立性が脅かされるのではないかと懸念し、債券市場に売圧が強まり、10年期国債利回りは再び上昇しました。しかし、トランプの激しい発言が和らぎ、関税の対立が緩和されたことから、債券市場に資金が流入し、10年期国債利回りはわずかに下落し4.235%となりました。

連邦準備制度の当局者は公の場で5月の利下げの可能性を否定しましたが、データが次々と出てくる中、6月初めには経済の方向性が明確になると予想されています。その際、金利調整を行う可能性もあるとしています。LSEGリッパーによると、4月23日までのデータによれば、投資家は1週間で2.06億ドルの米国債券ファンドを純買い入れし、5週間の売却傾向に終止符を打ちました。

プルデンシャル・インベストメントは、米国の関税政策が最近の債券価格の変動を拡大させており、安全資金が債券市場に流入していると述べています。年初以降、米国の投資適格および非投資適格債の指標のパフォーマンスはそれぞれ2.0%および1.1%であり、政府債券が6割以上を占めるブルームバーグのグローバル債券指数は5.1%上昇し、市場の慎重な雰囲気を反映しています。

トランプの激しい発言により、世界の株式・債券市場が大幅に変動しています。プルデンシャル・インベストメントは、変動性が高まる環境下で、投資適格債が全体の投資の安定性を高めるのに役立つと見ており、投資適格企業債の利回り水準は今なお魅力的であるとしています。連邦準備制度が緩やかな金融政策を維持する中で、関税の不確実性が企業の収益に逆風をもたらす可能性に加え、定期的に投資適格債のコア・アロケーション比率を引き上げることを勧めています。2025年3月の米国畔等級債のデフォルト率は1.3%に低下し、過去10年の平均デフォルト率2.7%を大きく下回っています。

この資料に示されている指数や個別株は説明または例示の目的のみであり、投資推奨を意味するものではなく、必ずしもプルデンシャル・インベストメントが管理するファンドの比較インデックスまたは保有するポジションを示すものではありません。債券利回りはファンドのリターンを示すものではなく、ファンドの配当利回りを表すものでもありません。現時点の利回りが将来の利回りを示すものではなく、ファンドの基準価額は市場要因によって変動する可能性があります。