Les discussions entre les États-Unis et la Chine se dérouleront à Londres le 9 juin, entraînant une hausse des marchés américains vendredi dernier. Le marché boursier taïwanais entre dans la saison des assemblées générales des actionnaires des sociétés financières, s'efforçant de récupérer la ligne de mi-année à 22000 points. Les organismes d'investissement indiquent que les annonces de revenus des entreprises cotées pour mai commencent à être publiées, la période d'exemption tarifaire équivalente de juillet se rapprochant et les particuliers se préparant à payer leur impôt sur le revenu, créant une combinaison de facteurs qui a permis une reprise significative depuis la mi-avril, bien que le marché global soit désormais en phase de consolidation.

Les secteurs tels que le tourisme, les voyages et l'alimentation sont mis en avant comme de potentiels bénéficiaires à la lumière des récents mouvements sur le marché des devises. L'équipe des actions taïwanaises d'Allianz Investment déclare qu'alors que le marché entre dans une phase de consolidation, il attend également des éclaircissements concernant divers facteurs influents. Les actions liées à l'IA demeurent le noyau de la tendance haussière, tandis que les actions du secteur financier et de l'industrie traditionnelle sont principalement influencées par des ajustements des composants des ETF. Au cours de la dernière semaine, le secteur des tissus en fibre de verre a enregistré la plus forte croissance, principalement en raison d'une demande tendue et d'augmentations de prix récentes de la part d'entreprises japonaises associées.

En perspective, le marché s'attend à ce que les bénéfices des entreprises subissent d'éventuelles révisions à la baisse en raison des fluctuations tarifaires et des taux de change. Sur la base d'un taux de croissance des bénéfices de 13 %, le PER actuel du marché est de 15,8, proche de la moyenne des dix dernières années de 15,4, sans préoccupations immédiates concernant une surévaluation ou une sous-évaluation. En plus de la nécessité de clarifications supplémentaires sur diverses variables de marché, le dynamisme du capital interne reste une préoccupation (les taux de croissance interannuels de M2 et M1b sont respectivement de 3,88 % et 1,85 %). En ce qui concerne l'impact des politiques américaines, l'équipe d'Allianz Investment souligne qu'une inflation élevée peut être considérée comme l'un des principaux coûts des politiques américaines, car cela affecte l'orientation de la politique monétaire de la Réserve fédérale et pourrait contribuer à maintenir les rendements des bons du Trésor américain à un niveau élevé. Cette atmosphère pèse sur le rendement du marché obligataire et pourrait continuer à affecter le marché boursier jusqu'à ce que la politique monétaire de la Réserve fédérale devienne plus claire.

Concernant les recommandations d'investissement, les risques systémiques du marché ont surpassé les facteurs de titres individuels depuis avril, et la réaction du marché aux tarifs américains s'est progressivement refroidie. En revenant aux fondamentaux, les tarifs équivalents perturbent les stratégies d'approvisionnement et d'inventaire des entreprises, il est donc recommandé de prêter attention aux niveaux de dividendes et aux perspectives des entreprises pour le second semestre de l'année. En ce qui concerne l'industrie, en alignement avec les tendances liées à l'IA, l'accumulation d'actions de qualité à des prix bas reste une stratégie privilégiée.

En outre, des éléments tels que les ajustements récents des actions composantes des ETF, la dynamique du capital liée aux dividendes et la capacité des entreprises à faire face aux fluctuations du marché des devises ainsi qu'aux implications de répartition des coûts dues aux tarifs équivalents doivent également être pris en compte. En attendant, dans d'autres secteurs, l'équipe d'Allianz Investment conseille que, bien que les actions connexes aient montré des signes de reprise récemment, de nombreuses actions des secteurs traditionnels restent en phase de digestion des impacts des tarifs américains et des risques liés aux devises, la performance des actions individuelles restant prédominante. Les secteurs du tourisme, des voyages et de l'alimentation devraient bénéficier des tendances récentes sur le marché des devises.