川普當選與降息：美元弱勢的未來何時來臨？
在第四季，影響市場的主要因素是美國大選和利率決策。川普成功擊敗賀錦麗，並持續支持低利率的環境，以促進企業發展，使美元有適度貶值的空間。隨著聯準會的降息決策，美元是否會轉弱呢？
結論是，美元在川普的政策下可能會變得疲弱，但由於其2025年1月才上任，加上目前聯準會的降息幅度可能因通膨復甦而縮減，因此美元暫時保持相對強勢，這也是長天期美債收益率上升的一個重要原因。隨著情勢的變化，美元貶值和美債收益率下降的現象可能會出現。
雖然聯準會維持降息趨勢，但幅度可能會大幅縮減。川普的減稅政策可能會帶來巨大的財政赤字，民間消費與企業投資有望增加，預計未來五年美國的平均通膨率將由9月的1.86%上升至11月的2.46%。如果通膨突破甚至接近2.6%，將對聯準會造成通膨壓力，難以進一步降息。
透過CME的利率期貨，市場預期2024年底的基準利率將落在4.465%左右，2025年底則預計為3.35%。隨著通膨上升以及川普當選後的變化，目前的預期已調整為2024年底4.51%和2025年底3.78%，顯示美元可能上升和美國長期公債收益率上升。
在日本的情勢中，套息交易因素導致日幣貶值，政治不穩定的風險已經消除，或使日幣貶值的趨勢持續。對於看漲日幣的投資者，可以考慮使用日幣期貨作為操作工具，並留意美國經濟數據的變化，以避免預期外的波動風險。
