中東衝突加劇 A級公司債成為資金避風港
美國總統川普在加拿大參加G7峰會後，因應中東緊張情勢緊急縮短行程返回華府。隨著中東地區衝突再起，美股震盪劇烈。不過，全球公司債在近一周、近三個月及今年以來的短中長期績效均維持正報酬，近一周更是冠軍，最近三個月及今年以來則分別位居第三及第二。投信法人指出，自4月底以來，全球債券基金的投資級債基金已經連續七周出現資金淨流入，顯示在變化多端的市場中，全球公司債仍具投資價值。
凱基A級公司債研究團隊分析，回顧過去幾次中東重大衝突事件，2021年以巴危機後的三個月內，全球A級公司債上漲2.22%，而美國公債則上漲1.58%；六個月後，全球A級公司債漲2.20%，美國公債則漲1.02%。2023年以色列與哈瑪斯的加薩戰爭中，開戰後三個月內，全球A級公司債上漲8.06%，美國公債上漲5.69%；六個月後，全球A級公司債累積上漲7.89%，美國公債累積上漲4.63%。衝突發生一年後，全球A級公司債的反彈幅度甚至達到14.03%，美國公債僅上漲9.35%。
這表明，當地區局勢動盪時，全球A級公司債的表現優於美國公債，並且反彈力度超過美國公債，挑戰以往長期公債作為最佳避風港的觀念。凱基A級公司債ETF研究團隊表示，隨著風險情緒的平靜，市場將重回基本面考量。美國最新的5月通脹數據顯示CPI和核心CPI均低於市場預期，儘管市場擔心川普可能徵收新的關稅會推升物價，實際上受到能源價格下跌的影響，通脹壓力持續減輕。
同時，密西根大學最新報告指出，6月美國消費者信心指數升至60.5，優於預期，消費者對未來一年的通脹預期明顯下滑，這反映近期關稅議題放緩，提升了民眾對經濟前景的正面情緒。不過，關稅變數與財政赤字的影響仍舊存在，預計美國聯準會可能會放慢降息的進程和力度，10年期公債殖利率有可能在4-5%之間高檔震盪。
因此，對於避免受到長期利率波動的影響，債券投資者建議應鎖定票息收益。中短期公司債不僅受長期利率波動影響較小，票息收益也更具吸引力。凱基A級公司債ETF研究團隊指出，相較於20年以上的超長期債券，存續年限約10年的債券對利率變動的敏感度相對較低，面臨的利率波動風險更小。若將信用評級提升至A級，則能夠進一步降低違約風險。
