美债因川普言论剧烈波动 专家建议适时增加投资级债配置比例
保德信投信报告指出，上周美国债市因美国总统川普的言论而出现剧烈波动，随后中美贸易谈判显示出缓和的迹象，且联准会官员释出可能在6月降息的信号，使美债价格回升。美国10年期公债的殖利率上周下滑了9个基点，降至4.235%。
在企业债方面，投资级企业债上周上涨了1.0%，而非投资级企业债则上涨了1.3%。再次施压的川普要求联准会立即降息，使市场对联准会独立性产生疑虑，进一步加大了债市的卖压，导致10年期公债殖利率再次上扬。不过，随着川普对降息时机的激进言论减缓，加上关税冲突的和缓，资金流入债市，其中10年期公债殖利率小幅下降至4.235%。
联准会官员在公开场合中虽然无法排除5月降息的可能性，但预计在数据持续公布中，6月初可能会有更清晰的经济方向，届时不排除将进行利率调整，以确保货币政策保持稳健。根据LSEG Lipper的数据截至4月23日，投资者在单周内净买进了2.06亿美元的美国债券基金，结束了连续5周的抛售趋势。
随着关税政策的扩大，保德信投信表示，近期债券市场的波动性增加，逃避风险的资金进入债市，以至于年初至今投资级与非投资级债的表现分别达到2.0%与1.1%；政府公债将近六成数据的彭博全球债券指数则上涨5.1%，显示市场显著的谨慎情绪。
面对全球股债市的波动，保德信投信建议在此环境中，适合提升投资级债的配置比例，因为其有助于整体投资的稳定性。随着联准会保持宽松的货币政策，以及对企业获利的挑战，投资级企业债的殖利率依然具吸引力。根据预期，2025年3月的美国非投资级债违约率将持续下滑至1.3%，显示出强劲的企业获利支持债券品质。在企业违约率尚未达到经济结构的影响之前，非投资级债依然保有潜力，待市场因关税政策的震荡平息后，有望随着风险性资产上升。
本资料中所述的指数或个股仅作为说明目的，并非推荐投资，且不代表保德信投信所管理基金之对比指数或持有之部位。债券殖利率不代表基金报酬率，亦不代表基金配息率，且目前殖利率不代表未来殖利率；基金净值可能因市场因素而波动。
