特朗普当选与降息：美元弱势的未来何时来临？
在第四季度，影响市场的主要因素是美国大选和利率决策。特朗普成功击败哈里斯，并持续支持低利率环境，以促进企业发展，使美元有适度贬值的空间。随着美联储的降息决策，美元是否会转弱呢？
结论是，美元在特朗普的政策下可能会变得疲弱，但由于其2025年1月才上任，再加上目前美联储的降息幅度可能因通胀复苏而缩减，因此美元暂时保持相对强势，这也是长天期美债收益率上升的一个重要原因。随着形势变化，美元贬值和美债收益率下降的现象可能出现。
尽管美联储维持降息趋势，但幅度可能会大幅缩减。特朗普的减税政策可能会带来巨大的财政赤字，民间消费与企业投资有望增加，预计未来五年美国的平均通胀率将由9月的1.86%上升至11月的2.46%。如果通胀突破甚至接近2.6%，将对美联储造成通胀压力，难以进一步降息。
通过CME的利率期货，市场预期2024年底的基准利率将落在4.465%左右，2025年底则预计为3.35%。随着通胀上升以及特朗普当选后的变化，目前的预期已调整为2024年底4.51%和2025年底3.78%，显示美元可能上升和美国长期公债收益率上升。
在日本的情势中，套息交易因素导致日元贬值，政治不稳定的风险已经消除，可能使日元贬值的趋势持续。对于看涨日元的投资者，可以考虑使用日元期货作为操作工具，并留意美国经济数据的变化，以避免意外的波动风险。
