护城河ETF登场！华南永昌投信新推出市值型产品(009808)
美国总统川普近日宣布的对等关税政策对全球市场造成震撼，尽管关税影响可能使短期市场波动，台湾仍然是全球电子产业供应链的重要环节，并在AI产业占有一席之地，半导体先进制程技术更是广受认可，长期而言依然显示出经济韧性与公司基本面表现良好。
股神巴菲特在1993年的股东信中提到护城河概念，指的是企业拥有竞争者难以逾越的优势，例如无形资产、转换成本、成本优势等。拥有宽广护城河的企业常常成为市场的领导者。护城河概念被广泛应用于选股，而在ETF市场中，2024年复华日本龙头(00949)上市时结合护城河概念来发掘日本的领军企业，而华南永昌台湾优选50ETF(009808)也将护城河概念应用于追踪“台湾指数公司特选台湾护城河概念优选50指数”。这个指数以台湾证券交易所上市的普通股为母体，通过流动性、产业、市值等筛选，最终选出50档成分股。
这个指数的特别之处在于结合了产业护城河和企业护城河的指标。其中产业护城河指标考虑近20季的产业毛利率中位数是否位于前80%高的行业；而企业护城河指标则考虑经营规模、市值指标，以及投入资本报酬率(ROIC)与加权平均成本(WACC)的差额，简单来说，就是寻找趋势向上的产业，并聚焦那些有竞争优势的公司。
根据2006年5月17日至2024年12月31日的市场统计，台湾护城河概念优选50报酬指数的年化报酬率达到11.86%，高于台湾50报酬指数的11.12%及台湾加权报酬指数的10.48%。此外，该指数每年进行成分股的定期审核，定审日期为每年4月的最后一个交易日，调整则在5月第13个交易日生效。相比其他ETF多采用季度或半年调整的方式，年度调整能够降低周转率和交易成本。
市值型ETF相比追求高股利率的高股息ETF，可能提供更强的成长潜力，适合追求成长的投资者。华南永昌台湾优选50ETF(009808)作为新推出的市值型ETF，结合企业护城河与产业护城河指标，为避免持股过度集中，特别设置个股权重最大为30%，前五大权重总和不超过60%。009808将于4月28日至4月30日以15元发行。
