Le 2, le dollar taïwanais a chuté de 9,53 cents par rapport au dollar américain pour atteindre 31,064 TWD, enregistrant une hausse record en une seule journée. Le Financial Times britannique indique que cette montée du dollar taïwanais est liée à des opérations de couverture massives en dollars menées par l'industrie de l'assurance-vie de Taïwan. En général, les banques centrales peuvent intervenir sur les marchés des devises ; cependant, Taïwan craint d'être étiqueté comme un manipulateur de devises par les États-Unis, rendant les autorités prudentes quant à une interférence excessive avec le taux de change, ce qui crée un dilemme.

Alors que Bloomberg attribue l'appréciation du dollar taïwanais à des données de croissance optimistes, des attentes de relâchement des tensions commerciales et des profits solides des entreprises technologiques américaines, la colonne Alphaville du Financial Times affirme que ces raisons sont assez fragiles, soulignant que les prévisions d'un apaisement de la guerre commerciale sont quelque peu irréalistes.

Alphaville souligne que la réelle raison de l'appréciation du dollar taïwanais est liée à l'industrie de l'assurance-vie, qui détient jusqu'à 1,7 trillion de dollars d'actifs à l'étranger, principalement des obligations américaines. En raison des capacités de couverture limitées, les compagnies d'assurance-vie, qui possèdent des actifs libellés en dollars depuis longtemps, font face à des risques significatifs de déséquilibre entre leurs dettes en dollars taïwanais et leurs actifs en dollars. Cette situation se manifeste dans toute l'Asie, mais l'échelle et l'instabilité à Taïwan sont plus prononcées qu'au Japon. À moins qu'un emprunt massif auprès de la banque centrale ne soit autorisé, ce problème de déséquilibre ne pourra pas être résolu.

De plus, la solvabilité du secteur de l'assurance-vie à Taïwan repose sur l'hypothèse que la banque centrale peut effectivement éviter une forte appréciation du dollar taïwanais. Étant donné que la banque centrale a historiquement toléré ce type d'opération, il y a des inquiétudes que, si le dollar taïwanais se renforce excessivement, la structure financière de l'industrie de l'assurance-vie pourrait subir des dommages importants.

En général, face à une appréciation significative de la monnaie, les banques centrales pourraient envisager d'imprimer davantage d'argent pour atténuer la tendance ; cependant, Taïwan craint d'être étiqueté comme un manipulateur de devises par le Trésor américain, rendant les autorités prudentes dans leur position, en particulier alors qu'elles se trouvent actuellement en phase de négociation tarifaire.