Selon Prudential Investment, le marché obligataire américain a fluctué de manière significative la semaine dernière suite aux commentaires du président Trump ; après des signes d'apaisement dans les négociations commerciales entre les États-Unis et la Chine, ainsi que des indications de fonctionnaires de la Réserve fédérale concernant une éventuelle baisse de taux en juin, les prix des obligations du Trésor américain se sont inversés et ont augmenté. Le rendement des obligations du Trésor américain à 10 ans a chuté de 9 points de base, atteignant 4,235 %.

Dans le secteur des obligations d'entreprises, les obligations de qualité investment ont bondi de 1,0 %, tandis que les obligations non investment ont augmenté de 1,3 %. Trump a de nouveau fait pression sur la Fed pour qu'elle abaisse les taux immédiatement, suscitant des préoccupations sur l'indépendance de la Fed, ce qui a renforcé la pression à la vente sur le marché obligataire, provoquant une nouvelle hausse du rendement des obligations du Trésor à 10 ans. Cependant, après que les commentaires de Trump soient devenus plus modérés concernant le calendrier agressif des baisses de taux et un apaisement des conflits tarifaires, l'activité d'achat est revenue sur le marché obligataire, entraînant une légère baisse du rendement à 4,235 %.

Bien que les responsables de la Fed aient écarté la possibilité d'une baisse des taux en mai lors de leurs déclarations publiques, ils ont indiqué qu'avec la publication de nouvelles données, une direction économique plus claire pourrait être discernée début juin, et des ajustements aux taux d'intérêt pourraient être effectués à ce moment-là pour garantir que la politique monétaire reste sur la bonne voie. Selon des données de LSEG Lipper jusqu'au 23 avril, les investisseurs ont acheté des fonds obligataires américains d'une valeur nette de 206 millions de dollars en une semaine, mettant fin à une tendance de vente de cinq semaines consécutives.

Prudential Investment indique que les politiques tarifaires actuelles des États-Unis ont amplifié la volatilité récente des prix des obligations. Jusqu'à présent, les performances des indices obligataires de qualité investment et non investment depuis le début de l'année sont respectivement de 2,0 % et 1,1 % ; l'indice obligataire mondial de Bloomberg, qui comprend plus de 60 % d'obligations d'État, a augmenté de 5,1 %, reflétant un sentiment de prudence sur le marché.

En raison des commentaires agressifs de Trump, les marchés boursiers et obligataires mondiaux ont connu une volatilité considérable. Prudential Investment estime que dans cet environnement d'augmentation de la volatilité, les obligations de qualité investment aideront à améliorer la stabilité globale des investissements. Avec la Fed maintenant une politique monétaire accommodante, et l'incertitude concernant les tarifs susceptibles de créer des vents contraires pour les bénéfices des entreprises, il est recommandé d'augmenter rapidement le ratio d’allocation des obligations de qualité investment pour réduire la volatilité du portefeuille. Dans le secteur des obligations non investment, le taux de défaut devrait continuer de diminuer à 1,3 % d'ici mars 2025, bien en dessous du taux de défaut moyen de 2,7 % au cours des dix dernières années. Cela reflète que des bénéfices des entreprises solides continuent de renforcer la qualité des obligations, et que tant que le taux de défaut n'affecte pas la structure économique, les obligations non investment conservent encore un certain potentiel de performance, avec des gains potentiels fièrement en augmentation avec les actifs à risque après que les turbulences causées par les politiques tarifaires se stabilisent.

Ce document est à des fins d'illustration seulement et ne constitue pas une recommandation d'investissement. Les indices ou actions mentionnés ne représentent pas nécessairement des références pour les fonds gérés par Prudential Investment ou des positions détenues. Les rendements des obligations ne représentent pas les rendements des fonds ou des distributions, et les rendements actuels ne prédisent pas les rendements futurs ; la valeur nette des fonds peut fluctuer en fonction des facteurs de marché.