L'escalade du conflit entre Israël et l'Iran a entraîné une chute importante du marché boursier américain vendredi dernier, accompagnée d'une forte hausse des prix internationaux du pétrole et de l'or. Cette semaine, l'attention se portera sur la décision de taux d'intérêt de la Réserve fédérale (Fed). Après l'échec de l'exclusion des dividendes de TSMC, l'ADR TSMC a chuté de 2,01 %.

Les entreprises d'investissement indiquent que l'avantage actuel du marché boursier taïwanais réside dans son environnement de négociation stable. Depuis le rebond à la fin avril, le solde des marges n'a augmenté que d'environ 14 milliards de dollars taïwanais. Ils prévoient que la correction ne sera pas trop profonde et que, sous une pression saisonnière, la tendance à court terme pourrait revenir à la ligne mensuelle. Avant le règlement des contrats à terme de l'indice taïwanais en juin, il reste encore une chance que l'indice augmente.

La Fed doit annoncer sa dernière décision sur les taux d'intérêt à 2 heures du matin le 19, et le marché s'attend largement à ce que le taux d'intérêt reste inchangé, tout en se concentrant sur les dernières prévisions économiques et les graphiques de points des responsables. Liao Bing-Kuan, gestionnaire de fonds de haute croissance chez PGIM, a souligné que des variables internes et externes restent présentes, y compris le retour de Trump sur la question des tarifs, ce qui pourrait perturber le sentiment des investisseurs, ainsi que les tensions croissantes au Moyen-Orient. Au niveau national, l'impact de l'appréciation de la monnaie en mai deviendra progressivement apparent dans divers secteurs, ce qui indique que les indicateurs techniques de l'indice continuent de maintenir une tendance haussière, mais l'échec de l'exclusion des dividendes de TSMC le rend vulnérable aux fluctuations à court terme à des niveaux élevés.

Liao a également noté qu'à mesure que ce rebond s'approche des niveaux élevés, l'indice est entré dans une zone de satisfaction du rebond, la plus grande force des actions taïwanaises restant la stabilité de leur environnement de négociation. Les statistiques montrent qu'entre la fin mars et la fin avril, le solde des marges a diminué de plus de 110 milliards de dollars taïwanais, tandis que seulement environ 14 milliards de dollars taïwanais ont été ajoutés pendant le rebond depuis la fin d'avril jusqu'à présent, ce qui suggère que même si des corrections apparaissent dans l'indice, elles ne seront pas trop profondes. Il reste des opportunités de hausse avant le règlement des contrats à terme de l'indice taïwanais en juin.

Cependant, Liao prévient qu'à l'approche du troisième trimestre, l'économie réelle fera face à des pressions dues aux tarifs et aux commandes, et que les fluctuations monétaires et les corrections fondamentales affecteront la performance des actions taïwanaises au cours des six prochains mois. Le marché a déjà constaté que l'appréciation de la monnaie affecte les bénéfices du secteur de l'assurance, et en fait, l'impact des fluctuations monétaires sur les marges bénéficiaires et les bénéfices dans divers secteurs électroniques sera également considérable. Néanmoins, Liao demeure optimiste quant à l'avenir à long terme de l'industrie de l'IA, car TSMC introduit le NVLink Fusion pour saisir les opportunités sur le marché des ASIC, et estime que cela stimulera encore le développement de l'industrie des serveurs d'IA. Avec l'amélioration continue des capacités des usines d'assemblage, il est prévu que les stocks de puces Blackwell soient rapidement épuisés l'année prochaine.

Avec l'augmentation des défis opérationnels au cours du second semestre, Liao suggère d'adopter une approche diversifiée et équilibrée en matière de sélection des actions, en se concentrant sur les entreprises leaders de la chaîne d'approvisionnement N2, la conception d'IC, l'informatique de périphérie, l'IA cloud, la robotique, les satellites en orbite basse, les biens de consommation essentiels et les secteurs financiers.