Les turbulences sur les obligations américaines ont entraîné une forte baisse des prix des ETF obligataires américains. Les gestionnaires de fonds suggèrent aux investisseurs de réduire leur allocation à ces obligations et de diversifier leurs portefeuilles à l'échelle mondiale pour atténuer les risques. Alors que le marché boursier taïwanais reste stable au-dessus des 21 000 points, les obligations américaines sont prises dans une vague de ventes en raison du creusement des déficits budgétaires, d'un dollar faible et d'une flambée des rendements. La dégradation de la notation par Moody's, qui a fait chuter la note de crédit souveraine des États-Unis de Aaa à Aa1, a aggravé ces pressions. En conséquence, tous les ETF obligataires américains ont fortement chuté, les investisseurs se lamentant sur les forums de leurs pertes, exprimant qu'ils "remettent en question leur vie" en raison de ces chutes abruptes.
Les guerres commerciales induisent un marché baissier artificiel, selon Zhang Xi, président de Cathay, qui appelle les investisseurs à faire preuve de patience face aux fluctuations du marché. Il souligne que les turbulences à court terme sur le marché des obligations sont un phénomène naturel qui nécessite une vision à long terme. Les gestionnaires de fonds recommandent des réductions opportunes des ETF d'obligations américaines à long terme, en faveur d'une stratégie d'investissement diversifiée en obligations. Par exemple, l'ETF d'obligations américaines de 20 ans de Yuanta (00679B) a atteint un minimum de 24,61 NT$ le 22, un nouveau plus bas cette année, bien qu'il ait rebondi de 0,53 % le 23, cela n'a pas suffi à compenser la baisse de 9,6 % de l'ETF au cours du dernier mois et la chute de plus de 10 % depuis le début de l'année.
Recommandation de changer à court terme vers des obligations européennes, explique Liu Youci, responsable du développement des produits chez Schroder Investment Trust. Il analyse que les fluctuations des obligations américaines sont liées non seulement aux guerres commerciales et aux questions géopolitiques, mais aussi aux dégradations de notation par les agences de notation, signalant aux investisseurs qu'il est temps de réévaluer leur mise uniquement sur les obligations américaines. Au cours des trois dernières années, la volatilité annualisée des obligations du Trésor américain à 20 ans a été de 16 %, contre 8 % pour les obligations américaines de qualité investissement et 7 % pour les obligations mondiales diversifiées au cours de la même période. En général, les obligations américaines à 20 ans sont mieux adaptées à des placements à court terme pour réaliser des gains en capital, tandis que les obligations à plus court terme (comme celles de 10 ans) ou les investissements diversifiés à l'échelle mondiale conviennent mieux aux retraités recherchant un revenu stable et un flux de trésorerie.
En outre, l'équipe d'optimisation des revenus de M&G estime que le sentiment des investisseurs envers les obligations du Trésor américain a changé après l'élection du président Trump, alors que le consensus du marché s'est déplacé vers des risques accrus. Pour les investissements en actions et en obligations, ils recommandent d'adopter une stratégie d'ajustement flexible, qui comprend la réduction des obligations du Trésor américain si la volatilité à court terme est préoccupante et le réinvestissement des fonds dans des obligations européennes, où des pays comme l'Allemagne et le Royaume-Uni offrent des rendements obligataires supérieurs à la moyenne de la dernière décennie, indiquant une attractivité d'investissement plus élevée.
Des perspectives de baisse des taux d'intérêt demeurent, dit Liu Youci, alors que les États-Unis poursuivent leurs guerres commerciales, avec des pressions inflationnistes et des perspectives d'emploi incertaines, la Réserve fédérale reste prudente quant aux baisses de taux, pouvant ne pas en effectuer au second semestre, mais une opportunité pour deux baisses de taux pourrait émerger l'année prochaine. Pendant ce temps, l'Europe a déjà réduit ses taux trois fois cette année, et le groupe Schroder prévoit une autre éventuelle baisse, suggérant un environnement monétaire plus accommodant en Europe dans un contexte de politiques de relance budgétaire en Allemagne, présentant de meilleures opportunités d'investissement dans les obligations européennes. Cathay Investment Trust reconnaît que le marché obligataire américain est actuellement dans une phase de consolidation, admettant que les nouvelles sont principalement négatives, affectant plus sévèrement les investisseurs taïwanais, et la pression supplémentaire des fluctuations du taux de change. Cependant, si l'on exclut les facteurs monétaires, l'ensemble du marché obligataire reste stable. En perspective, Cathay Investment Trust demeure optimiste quant à une baisse progressive des taux aux États-Unis, les données de CME FedWatch indiquant que la Réserve fédérale pourrait abaisser à nouveau les taux dès septembre, avec des attentes de deux autres baisses en décembre, faisant chuter le taux directeur dans une fourchette de 3,75 % à 4,0 %, avec d'autres baisses anticipées d'ici 2026.